高处不胜寒！谢治宇夫妇“撤退”之后，中际旭创还有多少空间？不要再偷看“成人网站”了？手机若出现“3种征兆”，需立即停止

 人参与 | 时间：2024-11-19 11:35:34
21世纪经济报道记者王媛媛 上海报道 随着公募基金陆续披露完中报，撤退基金“抱团”轨迹也浮出水面。高处2023年二季度 ，不胜不再A股仍旧是寒谢还人工智能 、机器人的治宇之后中际征兆止天下 。整个二季度 ，夫妇涨幅最大的旭创现种需立5只股票分别是东田微（301183.SZ）、丰立智能（301368.SZ）、多少汇隆活塞（833455.BJ） 、空间中际旭创（300308.SZ）  、成人华星创业（300025.SZ） ，网站区间涨幅分别是手机196.58%、188.77% 、若出150.92%、即停150.34% 、撤退147.27%。而上述5只股票中，只有中际旭创是唯一市值过百亿、甚至超过千亿的大公司 。中际旭创从3月中旬32.30元/股的相对低价 ，涨到6月中下旬最高170元/股的股价，是一枚3个月大涨逾5倍的大牛股。同时，也是公募基金抱团加入、且不乏明星基金经理重仓的一只股票。例如在2023年一季度 ，“顶流”明星基金经理之一的谢治宇，管理的代表产品“兴全合润”一举将自己买成了中际旭创前十大流通股东中的第六位。但在公募基金陆续披露完中报后，Wind数据显示，其管理的2只公募产品已经从中际旭创中完全退出，几乎吃到了本轮中际旭创大涨的大部分收益 。从Wind数据来看，另一从中际旭创全部撤退的基金经理，则是谢治宇的妻子范妍，其管理的8只产品在2022年四季度就提前买入中际旭创，截至2023年中报 ，亦已全部从中际旭创撤出。明星基金经理夫妇的双双“撤退” ，至少意味着在部分机构投资者看来 ，中际旭创的股价阶段性地到了一个高点。但目前，机构投资者对于中际旭创的后续判断又出现了分歧 。据私募人士称，随着近期中际旭创的收入和订单阶段性落地，有卖方分析师已经预测公司Q3的盈利预期已明朗 ，单季度的盈利有可能超过整个上半年盈利。“因为中际旭创的订单主要供给海外头部芯片企业，这说明上半年的AI主题不只是概念 ，而是市场对中际旭创的800G产品真的有需求。如果之前资金还带有很多炒概念的情绪，那么现在就可能是真的有产业空间支持  。也许稍微等一下回撤 ，还能起二波行情 。”上述私募人士称 。但预期中的回撤并没有等到。8月4日，中际旭创又继续大涨7.23%。谢治宇夫妇从中际旭创“撤退”2023年上半年最引机构投资者瞩目的案例 ，就是谢治宇精准重仓交易AI概念股中际旭创。但同样买了AI概念股寒武纪的葛兰，却因为“医药女神”的标签过于严重 ，掀起的舆论关注度更高。尽管其在管的产品只有买了几十万股寒武纪 ，远低于谢治宇持股上千万重仓中际旭创。根据Wind数据披露的中际旭创机构投资者 ，2023年一季度末 ，谢治宇在管的兴全合润 、兴全社会价值  ，合计持股1585.07万股；而到了中报，其管理的两只基金已将中际旭创清仓 ，几乎将阶段内的涨幅都吃到了。在不少公开报道中 ，都称谢治宇的投资手法“温和”。但从其精准买入 、精准撤离中际旭创的角度来说，至少某些时候  ，谢治宇交易个股的手法是非常凌厉的 。从Wind数据来看  ，同样在Q2清仓的，还有接管了董承非的成名作“兴全新视野”的基金经理乔迁——乔迁管理的两只产品“兴全新视野”  、“兴全商业模式优选”，在中际旭创这只股票上 ，交易周期与谢治宇几乎重合，都是在2023年一季度将中际旭创买成了前十大持仓，并在2023年二季度清仓式减持 。此外 ，Wind数据显示 ，谢治宇的妻子 ，圆信永丰基金副总经理兼首席投资官范妍，其管理的8只产品，在Q2也清仓了中际旭创 。不过与谢治宇在2023年Q1的时候大举重仓买入不同，Wind数据显示 ，范妍自2020年Q4就开始不断对中际旭创这只股票进行增持 、减持等交易 。可能由于当时买在了股价相对高点，出现了短暂性“接盘” ，所以范妍在后续的操作中，对中际旭创进行了几次“大进大出”的波段交易  ，或试图以此拉低成本价 。其中，在2022年Q2 ，谢治宇管理的产品“兴全趋势混合”小幅建仓中际旭创时（仅有99.09万股），范妍管理的产品则进行了加仓，从持仓620.99万股加仓到823.92万股；而在2022年Q3，谢治宇大幅减持了持有99.09万股中际旭创，范妍也将持有的823.92万股股票进行了减持。随后2022年Q4  ，范妍又买入中际旭创  ，事后来看，这次买入是真正意义上对中际旭创进行了“大抄底”。随后在2023年Q1谢治宇大举建仓期，范妍则不断减仓卖出；至2023年Q2 ，Wind数据显示 ，二人则将持有的中际旭创股份又一次全部清掉 。虽然谢治宇和范妍夫妇没有同时买入，但清仓判断上，几乎是同时的。数据来源 ：Wind ，持股示意图（手工绘图 、非精确制作）“老朋友”中际旭创实际上，中际旭创这只股票  ，某种程度上可以说是谢治宇，或者说兴证全球明星基金经理们的“老朋友”。Wind数据显示 ，早在2017年Q4，谢治宇、傅鹏博 、董承非等兴证全球的全明星阵容基金经理们突击冲入中际旭创。在当年年报中，“兴全全明星”对中际旭创的持仓合计占到机构排名第二。当时在圆信永丰还在与人共管基金产品的范妍，也携带其共管产品买入了中际旭创 。而机构持仓排名第三的则是交银施罗德基金 ，持仓主力基金经理则是素有“交银三剑客”之称的杨浩和王崇 。实际上 ，“交银三剑客”对中际旭创的大幅买入始于2017年Q1，“三剑客”的王崇、何帅 、杨浩均参与了这次重仓买入的交易 。“兴全全明星”入场前 ，交银的基金经理才是手持中际旭创股票最多的公募 。而当2017年Q4兴全“全明星”开始买入时 ，“交银三剑客”已经大幅减仓 。随后的2018年Q1  、2018年Q2 ，“兴全全明星”的谢治宇仍旧在不断加仓中际旭创，而傅鹏博和董承非都提前减仓出来了（虽然后面董承非又进去了一次） ，“交银三剑客”则在2018年Q1趁机完成清仓 。2018年Q3 ，“兴全全明星”基金经理们最终对中际旭创进行了清仓。回过头来看 ，5年前那场中际旭创的博弈上 ，“兴全全明星”为“交银三剑客”接了盘。而长信基金的安昀（现任施罗德基金首席投资官），则又为兴全的明星基金经理们接了盘 。时间线拉回到2023年Q2。尽管谢治宇夫妇进行了大幅减持，但有大量的基金经理们买入了中际旭创 。Wind数据显示 ，摩根基金的副总经理兼投资总监杜猛，总共管理了10只产品，8只将中际旭创买成了第一大持仓，另外两只产品中 ，中际旭创也在其前十大持仓。不过 ，与5年前那场“大佬对决”的交易博弈不同，虽然2023年中报中 ，摩根基金 、富国基金 、南方基金 、易方达基金 、华安基金等大公募 ，对中际旭创都进行了大量持仓 ，但每家公募都有许多位基金经理管理的产品买入 ，例如持仓排名第二的富国基金，就有超过15位基金经理持仓 ，这意味着人均持仓量更少，交易更灵活——虽然股价处在高位，面临回撤的风险 ，但诸多基金经理们不同的判断，将导致中际旭创股价横盘的时间更长，而不像5年前一样 ，大佬一走就大跌 。此外，持股最多的是易方达的基金经理成曦和刘树荣。但这二位管理的是一只指数产品“易方达创业板交易型开放式指数投资基金” ，持股数量767.29万股。南方基金的“中证500交易型开放式指数基金” 、华安基金的“华安创业板50交易型开放式指数基金”也持有大量股份 。某种程度上来说，指数基金 ，可能成为了公募行业中新的“潜在接盘侠” 。中际旭创未来如何  ？尽管“顶流”明星基金经理已经带头撤退 ，但近期 ，二级圈内又流传着中际旭创新的故事逻辑。据前述私募人士说，已经有卖方分析师在讲一个新的逻辑，未来还有上涨空间。这个逻辑就是最开始我们提到的——随着近期中际旭创的收入和订单阶段性落地，有卖方分析师已经预测公司Q3的盈利预期已明朗，单季度的盈利有可能超过整个上半年盈利 。而因为中际旭创的订单主要供给海外头部芯片企业 ，这说明上半年的AI主题不只是概念 ，而是市场对中际旭创的800G产品真的有需求。如果之前资金还带有很多炒概念的情绪 ，那么现在就可能是真的有产业空间支持 。“逻辑兑现” ，则有可能带来二波上涨。广发证券在中际旭创发布半年报后给出了三方面点评 ，不过 ，对产业的需求预测 ，已经拉长到了2025年  。广发证券点评称：第一 ，推测800G业绩贡献显著。今年LightCounting于4月预计2023年以太网光模块市场下降10% ，在此基础上公司仍然能够二季度实现显著正增长 ，800G光模块已提供重要增量。结合前不久海外大厂再次加单，判断今年800G光模块需求约为180w只左右 ，公司为主力供应商 。考虑到下半年产能爬坡+Q3开始DSP供应缓解，下半年800G光模块将对业绩将有更显著的贡献 。第二，展望明年供需两旺 。从需求侧看，AI军备竞赛下 ，团队对全球光模块需求及其持续性表示乐观，且预计Meta  、AWS等云商有望从下半年开始逐步释放需求 。从供给侧看，光模块产线扩产快、且能转产有弹性 ，产能大概率不是瓶颈；而公司在芯片供应上具备较高优先级 ，且积极导入二供 、三供，提前锁定产能保障100G VCSEL及EML的芯片的供应  。预计明年业绩的兑现度、确定性都高 。从利润侧看，公司在上几轮周期中都能够通过批量采购、规模生产 、研发设计 、提升良率等方面降低生产成本 ，降价是行业正常属性，但广发团队判断降价预期下公司仍能够保证优异的利润水平 。第三 ，2025年800G光模块需求仍然乐观。市场逐步担心2025年需求的持续性 ，但广发团队认为2025年需求会更好。主要来自于 ：1）大厂算力需求不会一年建完；2）特斯拉苹果等存量终端很多的行业客户对算力需求还未释放；3）国内及海外云计算仍有向800G升级的需求；4）随800G降价至高性价比位置 ，推理侧使用也会放量。预计下半年800G将更显著贡献业绩 ，且后续Meta 、AWS等云厂商有望释放需求持续对行业产生催化 。预计中际旭创23/24年利润19/55亿 ，持续坚定看好800G光模块龙头。不过，由于中际旭创的股价从3月中旬的相对低点到本轮行情的股价最高点 ，已经上涨了5倍，对于部分机构人士来说，性价比已经不高了。“2023年Q1的时候 ，中际旭创的传统业务业绩比较差 ，市场预期高性能的800G这块业务放量，但涨了5倍，股价也是比较贵了 。你说券商推  ，那券商大多数时候都在唱多 。”有基金投研人士称 。“从目前来看 ，算力方面没有什么利空，股价跌倒不一定能跌下去 ，但上涨空间也不会特别大。短期市场风口还在券商板块 ，中际旭创的表现有待观察市场整体风怎么吹。”另一基金投研人士称 。更多内容请下载21财经APP 顶: 1踩: 8663